La tensión geopolítica en Medio Oriente y las negociaciones entre Estados Unidos e Irán marcan un escenario de alta volatilidad global, con mercados en pánico —reflejado en un índice de miedo de 14/100—, alzas en costos financieros y un impacto directo en el comercio energético, donde el Estrecho de Ormuz se convierte en un corredor estratégico con peajes de hasta US$2 millones por buque.
El panorama macroeconómico en los Estados Unidos se encuentra bajo una presión bivalente, donde la retórica del presidente Donald Trump ha generado un optimismo cauteloso tras afirmar que funcionarios de alto nivel, incluidos el Secretario de Estado Marco Rubio y el Vicepresidente JD Vance, están liderando negociaciones directas con Irán. Trump ha señalado que Estados Unidos se encuentra en la mejor posición de negociación de su historia, afirmando que los nuevos líderes en Teherán están hablando con sentido y han aceptado la premisa de nunca poseer armas nucleares.
El mandatario calificó de éxito tremendo los contactos actuales, mencionando que Irán entregó un premio significativo relacionado con el sector de petróleo y gas en el Estrecho de Ormuz como gesto de buena voluntad. No obstante, esta distensión diplomática coexiste con una realidad militar agresiva; las fuerzas estadounidenses deambulan libremente por espacio aéreo de Teherán y el Pentágono ha ordenado el despliegue de 3,000 soldados de la 82.ª División Aerotransportada hacia Oriente Medio, aunque el Wall Street Journal reporta que aún no hay una decisión en firme para poner tropas sobre el terreno en Irán.
En el frente monetario, la guerra ha provocado que los costes de endeudamiento de EE. UU. se disparen a niveles no vistos desde 2024, mientras los datos macroeconómicos muestran señales mixtas con un PMI Manufacturero Flash de 52.4 superando las previsiones, frente a un sector servicios que se desacelera a 51.1. Paralelamente, el CEO de JPMorgan, Jamie Dimon, instó a la administración a analizar las carencias propias del país frente a la competencia de China, en un momento donde el índice de Miedo y Codicia se hunde en el nivel de 14/100, indicando un pánico extremo.
En el ámbito corporativo y tecnológico, Apple ha revelado una reestructuración profunda de su estrategia de inteligencia artificial centrada en Siri, que incluirá un rediseño total y el botón dedicado “Pregúntale a Siri” en iOS 27. Microsoft ha fortalecido su posición mediante una alianza con Nvidia para aplicar IA en el desarrollo de energía nuclear, además de absorber la infraestructura del centro de datos en Texas que Oracle y OpenAI han dejado de operar. Mientras tanto, Amazon Web Services (AWS) reportó interrupciones en su región de Baréin debido a la actividad de drones, lo que ha acelerado sus planes para desarrollar agentes de IA internos tras recientes recortes de personal. En el sector energético, la parálisis operativa es evidente; Qatarenergy ha confirmado daños en dos instalaciones de GNL y una de GTL, lo que ha reducido drásticamente la producción de condensados. Irán ha monetizado el conflicto convirtiendo el Estrecho de Ormuz en un corredor de peaje controlado, imponiendo una tasa de 2 millones de dólares (o 2 millones de yuanes según el origen del buque) permitiendo el paso solo a países aliados como China, India y Turquía, mientras mantiene un veto total sobre buques de EE. UU., Japón y Corea del Sur. Ante este bloqueo, las exportaciones saudíes a través del puerto de Yanbu han subido a 4 millones de barriles, intentando compensar el estrangulamiento de la ruta principal.
En Europa y Asia, el panorama es de fragilidad sistémica. El presidente del SNB, Schlegel, advirtió que el banco está preparado para reintroducir tipos de interés negativos pese a sus efectos secundarios, priorizando las intervenciones en el mercado de divisas como herramienta de control. En el Reino Unido, el economista jefe del BoE, Huw Pill, alertó sobre los crecientes riesgos al alza para la estabilidad de precios debido a la neblina de incertidumbre en el Golfo. Alemania enfrenta temores de estanflación con un PMI Compuesto de 51.9, su nivel más bajo desde diciembre, mientras el ministro alemán de economía calificó la eliminación de la energía nuclear como un error estratégico que está destruyendo el núcleo industrial del país. Por su parte, Rusia intensificó la presión geopolítica lanzando más de 400 drones contra Ucrania en un ataque diurno sin precedentes. China, manteniendo un equilibrio precario, sostuvo llamadas de alto nivel con Irán instando al diálogo sobre la fuerza, mientras su sector manufacturero sigue vigilado de cerca por los inversores globales.
Considero que nos encontramos en un punto de inflexión donde la geopolítica ha desplazado a la econometría tradicional, creando un escenario de estanflación latente que presiona a los bancos centrales entre sostener el crecimiento o anclar la inflación de costos.
Mi perspectiva técnica, respaldada por datos de Citadel y Goldman Sachs, sugiere que, aunque el posicionamiento de los inversores es extremadamente bajista y el skew del S&P 500 está en el percentil 98, el mercado está gestando una compresión de gran magnitud. Si las conversaciones de alto nivel previstas para este jueves logran materializarse, abril podría transformarse en un mes de recuperación táctica agresiva para la renta variable, impulsada por la capitulación de los cortos y una normalización de la liquidez. Sin embargo, el riesgo de caídas más extremas persiste mientras el precio de la gasolina en Estados Unidos se mantenga cerca de los 3.98 dólares por galón; por tanto, mi atención está aún en sector defensivo, pero con capacidad de reacción alcista en el sector tecnológico, ya que la soberanía en IA, software y energía nuclear se perfilan como los únicos refugios de valor frente a la degradación de los activos financieros tradicionales.
Felipe Mendoza, Analista de mercados LATAM – EBC Financial Group
