La recomendación no es reemplazar el ahorro previsional, sino complementarlo.
En el Perú, crece el debate sobre si el ahorro acumulado en las AFP será suficiente para sostener el nivel de vida durante la jubilación. Actualmente, más de 10 millones de afiliados forman parte del Sistema Privado de Pensiones (SPP), que administra fondos por encima de los S/ 120,000 millones, según cifras públicas del sector. Sin embargo, la discusión ya no se limita al tamaño del fondo, sino a su utilidad real en el tiempo y a las alternativas disponibles para complementar el ahorro previsional.
El Sistema Privado de Pensiones continúa siendo el principal esquema de jubilación para los trabajadores formales. No obstante, los cambios regulatorios y los retiros extraordinarios aprobados desde 2020 —que en conjunto superaron los S/ 100,000 millones— han reducido de forma significativa los saldos de muchos afiliados, afectando su proyección de pensión futura.
“Hoy los inversionistas quieren mayor claridad sobre qué están haciendo con su dinero y qué pueden esperar de él en distintos escenarios”, señala Max Huidobro, gerente general de Goal Capital. “La AFP cumple un rol relevante, pero no siempre se ajusta a la realidad financiera de todos los trabajadores”.
Uno de los principales desafíos, explica Huidobro, es la desconexión entre el diseño del sistema previsional y la dinámica laboral del país. Cerca del 70% de la PEA ocupada se desempeña en condiciones de informalidad o con ingresos variables, lo que dificulta la continuidad de los aportes previsionales. “El sistema está pensado para aportes constantes y carreras laborales estables, algo que no refleja la realidad de una gran parte de los peruanos”, afirma.
En ese contexto, un número creciente de personas evalúa alternativas de inversión privada. Entre las más utilizadas se encuentran fondos mutuos, inversiones inmobiliarias, proyectos empresariales y deuda privada. De acuerdo con información del mercado, los fondos mutuos administran más de S/ 40,000 millones, mientras que la inversión inmobiliaria sigue siendo percibida como una de las principales formas de resguardo patrimonial de largo plazo.
“El atractivo de estas alternativas no pasa solo por la rentabilidad”, explica Huidobro. “Muchos inversionistas valoran la posibilidad de entender mejor el riesgo, definir plazos claros y, en algunos casos, contar con mayor liquidez”.
La liquidez, precisamente, se ha convertido en un factor central. Mientras que los fondos previsionales están diseñados para el largo plazo, una parte importante de los ahorristas prioriza hoy la posibilidad de acceder a su dinero ante una emergencia o una oportunidad de inversión. “Después de los retiros de AFP, la percepción cambió: las personas quieren ahorrar, pero también mantener cierto grado de disponibilidad”, indica.
No obstante, los especialistas advierten que la inversión privada también exige mayor disciplina financiera. A diferencia del ahorro previsional, que es automático, estas decisiones requieren planificación, seguimiento y una estrategia clara. “Invertir o retirar fondos sin un plan puede comprometer seriamente el futuro financiero”, precisa Huidobro.
En ese sentido, la recomendación no es reemplazar el ahorro previsional, sino complementarlo. Mantener un fondo base de largo plazo dentro del sistema puede funcionar como respaldo, mientras que las inversiones privadas permiten trabajar objetivos específicos, como liquidez, generación de ingresos adicionales o diversificación patrimonial.
“El reto no es elegir entre AFP o inversión privada, sino estructurar una estrategia financiera acorde con la realidad de cada persona”, concluye el ejecutivo.
El creciente interés por combinar ambos enfoques refleja un cambio en el comportamiento financiero de los peruanos, que hoy asumen un rol más activo en la gestión y protección de su patrimonio, con mayor información, análisis y planificación.
